የብድር ነባሪ swaps. ኢንተርናሽናል Swaps እና የተሰሉ ማህበር

የብድር ነባሪ swaps በገንዘብ ባለሥልጣናት መካከል በጣም ጥሩ ስም አይደሉም. በተደጋጋሚ CDS አሉታዊ አቅጣጫ ያለውን የኢኮኖሚ ስዕል የሚያዛባ እንደሆነ አመለካከት ሰማሁ. ይህ ለምን የገበያ ተሳታፊዎች ስለ በጣም ያሳሰበው ያላቸውን ዋጋ ላይ ጭማሪ ምንድን ነው?

ታሪክ

የብድር ነባሪ swaps ታሪክ ውስጥ የመጀመሪያው ባለሙያዎች ባንኮች ታመን እና JP Morgan ያለውን የጋራ ጥረት በ 1990 ምስጋና ላይ ታየ. መልኩም አስፈላጊነት በ ኩባንያ ደንበኞች ይሰጣሉ ይህም ትልቅ የኮርፖሬት ብድር አደጋ ላይ ጥበቃ ምክንያት ነበር. መጀመሪያ, ወደ መሣሪያ በአንጻራዊ ሁኔታ አነስተኛ መጠን ያለው ነበር; ከዚያም በ 1990 ዎቹ መጨረሻ, እሱ በቢሊዮን የሚቆጠር ዶላር በርካታ በመቶዎች ጋር እኩል ነበር, እና አሁን 28 ትሪሊዮን ዶላር አሻቅቧል.

እነሱ ምን ሚና ማከናወን ነው?

እኛ ጣቶች ላይ የብድር ነባሪ swaps ያብራራሉ ከሆነ, ገዢው የወለድ ክፍያ ላይ defaulting ተበዳሪው ያለውን ባለሀብት ወደ አደጋ ማስተላለፍ መቻል ነው ወደ ቦንድ ኢንሹራንስ, ምስጋና ልዩ መልክ ነው. እንዲህ ኢንሹራንስ ዋጋዎች ላይ አንድ በመቶ ወይም መሠረት ነጥቦች ውስጥ hundredths ውስጥ ለካ ናቸው.

የብድር ነባሪ swaps አንድ መቶ መሠረት ነጥቦች ወጪ, በ ነገደበት ከሆነ ለምሳሌ ያህል, $ 10 ሚሊዮን ቦንድ ጥበቃ 10 ሺህ ወጪ ያደርጋል ማለት ነው. እንዲህ ያለው ግብይት (አገላብጥ) ምክንያታዊ ወጪ አንዳንድ ማረጋገጫ ይሰጣል.

ይህ እንዴት ይሰራል?

የአውሮፓ ዝርያ የብድር ነባሪ swaps እያንዳንዱ የንግድ ማህበር ኢንተርናሽናል Swapsand የተሰሉ ማህበር (ISDA) በወጣው "አጠቃላይ ስምምነት" የተፈጠረ ነው. ይህ OTC ተዋጽኦዎች ሁሉ ትልቁ ኢንቨስትመንት-ባንኮች እና ሌሎች ባለሀብቶች በአንድነት ያመጣል. የብድር ነባሪ swaps የተደራጁ ልውውጦች ላይ አይገኙም; ምክንያቱም እነዚህ ሁኔታዎች, በጣም ጠቃሚ ናቸው. ይህ ባለሃብቱ እና ኢንቨስትመንት-ባንኮች እንደ በውስጡ ዋና ጊዜ, እነሱ, ገዢዎች እና ሻጮች መካከል ስምምነት ምክንያት ሆኖ እንዲያገለግል.

እንዴት CDS ማድረግ?

ኢንተርናሽናል Swaps እና የተሰሉ ማህበር ዋና ባለሀብቶች እና ባንኮች የያዘ, ክልላዊ ትርጉም አምስት ኮሚቴዎች ያካተተ ነው. ይህ የብድር ክስተት እና ነባሪ ጽንሰ-ሐሳብ በጣም አስቸጋሪ የሚወሰነው እውነታ ምክንያት ነው. ከላይ የተጠቀሱት ኮሚቴዎች በዚህ ጉዳይ ላይ የመጨረሻ የሚስማማውን ናቸው.

እንደሚከተለው ነው የሚሰራው. ማንኛውም ባለሀብት እንዲቆጠሩ ግዴታ ነው; ይህም ኮሚቴ, አንድ ጥያቄ ለመላክ ዕድል አለው. ቀጣይ በዚያ የክሬዲት ክስተት ነው የጀመራችሁ አንድ ስምምነት ማድረግ ሊሆን ይችላል እንደሆነ ጥያቄ ግምት ውስጥ ይገባል.

ዘመናዊ ኢኮኖሚ ውስጥ ትጽፍ ይሆናል - ምናልባትም ምን ችግር ሊፈጠር ይችላል?

ይህ የፋይናንስ መሣሪያ ተፈጥሮ ውስጥ በውል በመሆኑ, ልብ, እና መመሪያ ስብስብ መወሰድ ያለበት በጣም ብዙ ነገሮች አሉ. በጣም አስፈላጊ ክፍል ክሬዲት ነባሪ swaps በሁኔታዎች ላይ አንድ ተበዳሪው አሴቶች ላይ የተመሠረተ መሆኑን ነው. የሜታ ስሙን ተለውጧል ከሆነ ውጤቱ CDS መካከል የክፍያ መከልከልን ማድረግ ይችላል. ባለሀብቶች በርካታ ቁጥር ያላቸው የገንዘብ ቀውስ, ጊዜ አንዳንድ ዋና ዋና ባንኮች ኪሳራ በዚያ ጊዜ ይህንን እውነታ ጋር ገጥሟቸው ነበር.

ዛሬ አብዛኞቹ ባለሀብቶች በውስጡ ሀብቶች ኢንቨስት አላማ የፋይናንስ መሣሪያዎች አዲስ ትውልድ የማግኘት ፍላጎት ነው. ይህ ነው ምክንያት የብድር ነባሪ swaps መካከል እያደገ ተወዳጅነት ነው. ባለሙያዎች እንደሚሉት, ብድር ላይ ነባሪ swaps ዘመናዊ ሁኔታዎች ውስጥ ትልቅ ቦታ የሚሰጠው ነው.

በአሜሪካ ውስጥ CDS

ከቅርብ ዓመታት በላይ, የብድር ነባሪ swaps ምክንያት ስለታም መጨመር ጋር, በዩናይትድ ስቴትስ ውስጥ በጣም ታዋቂ ሆነዋል የክሬዲት አደጋ. ይህ መሣሪያ በ ልውውጦች ወይም የመንግስት ድርጅቶች ቁጥጥር ስር አይደለም በመሆኑ ያላቸውን ማካኝት የድምጽ መጠን ላይ አስተማማኝ መረጃ ማግኘት የማይቻል ነው. አንተ ISDA ያለውን ሁኔታ ለመገምገም እንዴት, አጥር ገንዘብ በጣም በንቃት 2008 ያለውን ቀውስ በኋላ ነባሪ swaps ነገደበት, እና አሁን ሁኔታው የሚናወጠው ነው.

በዓለም ዙሪያ ከ ቀደም በገንዘብ የብድር ነባሪ swaps በተመለከተ በርካታ ግምታዊ ልማድ አላቸው. እነዚህ እርምጃዎች ውጤት በርካታ ዋና ዋና የገንዘብ ተቋማት ከወደቀ ይደረግ ነበር. በርካታ ትላልቅ ባንኮች እና የኢንሹራንስ ኩባንያዎች በእርግጥ ምክንያት CDS ዝውውር ተበላሽታ ነበር.

በሩሲያ ውስጥ የብድር ነባሪ swaps

የአምላክ ዛሬ ምን እየተከሰተ እንደሆነ እንመልከት. የሩሲያ የብድር ነባሪ swaps ውስጥ እንደ አገር ተመሳሳይ ተወዳጅነት አግኝቷል አይደለም መሆኑን ልብ በል. ይህም ከሌሎች አገሮች ተሞክሮ እርዳታ ሊፈታ ይገባል አንዳንድ ችግሮች ምክንያት ነው. የንግድ ነባሪ swaps ቀስ በቀስ ምስረታ ነበረው እንደ ሩሲያ ውስጥ ገበያ ላይ ያላቸውን ስርጭት በተወሰነ አስቸጋሪ ነው.

በሩሲያ ውስጥ CDS መስፋፋት የሚያግድ መሆኑን ዋናው ምክንያት - ይህ በተለይም በገበያ መበደር መዋቅር ነው. እንዲያውም, ይህ የብድር ሀብቶች ፍላጎት በጣም አቅርቦት outstrips መሆኑን ይዞራል, እና ይህ ባንኮች ተመኖች እና ውሎችን በተመለከተ የራሳቸውን ሁኔታ ማስቀመጥ እድል ይሰጣል. የሩሲያ ዕዳ ገበያ አንድ ቋሚ መጠን የሚያቀርቡ የአጭር ጊዜ ብድሮች ልማት ጋር የተያያዘ አንድ ዝንባሌ አለው. በተራው, ወደ ተንሳፋፊ መጠን ብቻ ለረጅም ጊዜ (አንድ ዓመት ወይም ከዚያ በላይ) ለ የተሰጠ የ ምስጋናዎች ውስጥ በአሁኑ ነው, እና እንደ ብድሮች ብቻ ጥሩ ክሬዲት ታሪክ ጋር ተበዳሪውም የሚሰጥ ሊሆን ይችላል. በተጨማሪም, እነሱ ብቻ ትልቅ ባንኮች ይህን እያደረጉ ነው. ይህ ሁሉ ጋር በተያያዘ ችግሮች መኖራቸውን ይጠቁማል አጥራለሁ ለውጦች. በተጨማሪም, ሩሲያ ውስጥ ከፍተኛ-ጥራት CDS ገበያ ምስረታ አስቀድሞ በሌሎች አገሮች ውስጥ ጠብቄ አሉታዊ ተጽዕኖ ነበረው ቆይተዋል መሆኑን ተዋጽኦዎች ውስጥ ግምታዊ መልክ እንቅፋት ሊሆን ይችላል.

የብድር ነባሪ swaps, እንዲሁም እንደ ስም ያለውን ግምገማ በጣም አሻሚ ነው እውነታ ቢሆንም, ያላቸውን ስርጭት በተመለከተ ብሩህ ሩሲያ የገንዘብ ገበያ ውስጥ ተሳታፊዎች. ዕዳ የደህንነት ያዢዎች ክሬዲት አደጋዎች, እንዲሁም የብድር ሥር ያስቀምጥ ገንዘብ መውጣቱን ለመቀነስ ይችላል; ምክንያቱም ይህ የሚያስገርም ነው. ይህ ያልሆኑ መመለስ አገላብጥ ገንዘብ አደጋ ግዢ በኋላ በሦስተኛው ወገን እንዲሸከሙት ይሆናል እውነታ ይቻላል ምስጋና ይሆናል. ይህ ሁሉ ሙሉ እንደ ዕዳ ውስጥ ገበያ ለማቻቻል ለማሳደግ አቅም አለው. ሻጮች, በተራው, ተዋጽኦዎች በመልቀቅ ተጨማሪ ገንዘብ ለማድረግ እድል ይኖራቸዋል.

የብድር ነባሪ swaps በተሳካ ሁኔታ የሩሲያ ገበያ ውስጥ ተግባራዊ ሊሆን ይችላል, ነገር ግን ይህ ደንብ እና የንግድ ለማደራጀት በጥንቃቄ የሚጠይቅ ነበር: እንደሚከተለው ሁሉ ከዚህ መደምደሚያ ላይ ሊደረግ ይችላል. በተጨማሪም, ይህ አስፈላጊ ነው እና ነባሪ ላይ ጥራት አጥር አንድ መሳሪያ አድርጎ CDS ጥቅም ላይ የጅምላ መከሰታቸው ለ ሁኔታዎች መፍጠር, እና ሳይሆን ግምታዊ ከተረከቡበት አንድ ነገር ሆኖ.